Osakkeissa nousuodotuksia 2026 -OP
 |
|
Osakkeista kovinta tuottoa odotetaan kotimaisille ja kehittyvien markkinoiden osakkeille. Kuva: OP |
OP:n asiantuntijat odottavat vuoden 2026 olevan hyvä sijoitusvuosi. Kevyt raha- ja finanssipolitiikka sekä vakaassa kasvussa pysyvä kulutus saavat talouden kasvuun. Osakkeista kovinta tuottoa odotetaan kotimaisille ja kehittyvien markkinoiden osakkeille.
OP suuntaa uuteen sijoitusvuoteen lupaavissa tunnelmissa, selviää tuoreesta Sijoitussuunnitelma 2026 -julkaisusta. OP:n näkemyksen mukaan osakkeet tuottavat ensi vuonna jonkin verran keskimääräistä vuotta paremmin: yli kymmenen prosenttia.
– Takana on jo monta vahvaa tuottovuotta, mutta markkinoiden nousukaudet eivät kuole pitkään ikään, vaan laskumarkkinoihin tarvitaan syy. Useimmiten nousukausi on päättynyt maailmanlaajuiseen taantumaan, mutta tällä hetkellä taantumariskit ovat aisoissa, OP:n päästrategi Lippo Suominen sanoo.
Maailman talouskasvun odotetaan ensi vuonna tasaantuvan tämän vuoden kolmen prosentin tasolle. Samalla kasvu laaja-alaistuu sekä maantieteellisesti että eri toimialoille. OP:n näkemyksen mukaan taloutta tukevat erityisesti vakaassa kasvussa pysyvä kulutus ja hyvät työmarkkinat.
– Samaan aikaan valtiot ja keskuspankit pitävät talous- ja rahapolitiikkansa taloutta elvyttävänä. Yhdysvaltain asettamat tullit rajoittavat talouskasvua, mutta eivät katkaise kasvunäkymiä, kun niiden kanssa sopeudutaan elämään, Suominen sanoo.
Osakkeissa Suomi voittaa Yhdysvallat, mikäli talous kasvaa ennakoidusti
Odotuksissa on, että osakkeet tuottaisivat ensi vuonna reilut kymmenen prosenttia. Hyvää tuottoa selittää erityisesti yritysten vahva tuloskunto ja tuloskasvu.
– Analyytikoiden ennusteet ensi vuoden tuloskasvulle ovat globaalisti yli kymmenen prosenttia. Tänä vuonna osakkeiden nousua on selittänyt varsinkin Euroopassa ja Suomessa osakkeiden arvostustasojen nousu. Vaikka Pohjois-Amerikkaan verrattuna Euroopan osakkeet ovat yhä edullisia, on niissäkin arvostus omaan historiaansa nähden kireä. Odotamme arvostuksen hieman laskevan ensi vuonna, mikä vähentää osakkeiden tuottoa, Suominen sanoo.
Eri maantieteellisistä osakemarkkinoista Suomen sekä kehittyvien maiden osakemarkkinoiden odotetaan tuottavan eniten: 11,3 prosenttia talouden perusskenaariossa. Tämä tuotto-odotus on korkeampi kuin Yhdysvaltain osakemarkkinoilla, jolle odotetaan 10,2 prosentin tuottoa.
Korkojen osalta odotuksissa on, että Euroopan keskuspankki pitää korot ennallaan.
– Sitä myöden odotamme riskittömän koron pysyvän vakaana parin prosentin paikkeilla. Luottoriskilliset lainat tuovat korkeamman korkonsa myötä parhaat tuotot joukkolainamarkkinoilta, Suominen sanoo.
Myös vaihtoehtoisille sijoituksille talousympäristön odotetaan olevan suotuisa.
OP myös mallinsi, millaisia tuottoja olisi luvassa, mikäli ajautuisimme ensi vuonna taantumaan tai toisaalta talous kehittyisi erittäin vahvasti.
– Kun odotukset ovat markkinoilla melko korkealla, johtaisi taantuma vääjäämättä kovaan laskuun riskisimmillä sijoitusmarkkinoilla, ja valtionlainat tuottaisivat parhaiten. Jos taas ensi vuonna vältetään karikot, ja luottamuksen paraneminen siivittää taloutta vahvan skenaarion mukaiseen kovaan vetoon, olisivat osakkeiden ja yrityslainojen tuotot erinomaisia. Valtionlainoissa puolestaan painuttaisiin tappiolle, Suominen avaa.
Omaisuuslajien tuotot eri skenaarioissa vuoden 2026 aikana
OP Varainhoito on mallintanut kolme erilaista talouden skenaariota ja kunkin omaisuuslajin kehityksen kyseisessä talousympäristössä. Tuotto-odotukset kuvastavat sijoitusten tuottopotentiaalia tarkasteluhetkellä.
|
Omaisuuslaji |
OP:n näkemys: perusskenaario |
Taantumaskenaario |
Vahva skenaario |
|
2,1 % |
1,5 % |
2,6 % |
|
|
Valtion lainat, euro |
2,9 % |
12,9 % |
-5,3 % |
|
3,0 % |
7,5 % |
-1,8 % |
|
|
Yrityslaina (HY), Eurooppa |
4,2 % |
-5,3 % |
1,0 % |
|
Kehittyvät korkomarkkinat |
3,7 % |
-4,0 % |
-0,2 % |
|
Osakkeet, Suomi |
11,3 % |
-18,6 % |
24,6 % |
|
Osakkeet, Eurooppa |
10,6 % |
-16,3 % |
23,9 % |
|
Osakkeet, USA |
10,2 % |
-18,2 % |
21,5 % |
|
Osakkeet, Japani |
10,8 % |
-11,7 % |
14,0 % |
|
Osakkeet, kehittyvät markkinat |
11,3 % |
-21,2 % |
29,4 % |
|
Osakkeet, maailma AC |
10,4 % |
-17,6 % |
22,3 % |
|
Private Credit |
6,0 % |
-3,1 % |
6,9 % |
|
11,4 % |
-7,6 % |
16,3 % |
|
|
6,8 % |
0,0 % |
7,0 % |
|
|
7,4 % |
-5,0 % |
8,3 % |
|
|
6,6 % |
5,3 % |
8,4 % |
Lähde: OP Pohjola 13.11.2025
Ilkka J. Virtanen
Kommentit
Lähetä kommentti