Konecranes, Metso ja Neste OP:n suosikkilistalla

Konecranes, Metso Outotec, Neste, Tokmanni ja Uponor ovat OP:n tammikuun 2022 suurten yhtiöiden osakesuosikkilistalla. OP:n suosikkilistalle pääsivät lisäksi Anora, Caverion ja Kamux. Kuva: Bloomberg

 

Konecranes, MetsoOutotec, Neste, Tokmanni ja Uponor ovat OP:n tammikuun 2022 suurten yhtiöiden osakesuosikkilistalla. OP kertoi asiasta OP Pörssitutka  -tiedotteessaan 25.1.2022 otsikolla Maltillista arvostusta ja kohtuuhintaista kasvua.

 

OP:n suosikkilistalle pääsivät lisäksi Anora, Caverion ja Kamux.

 

OP perusteli valintojaan seuraavasti.

 

Konecranesin fuusio Cargotecin kanssa
luo vahvan kansainvälisen toimijan, jolla
on merkittävä asema satama- ja lastinkä-
sittelymarkkinassa. Molempien yhtiöiden
näkymät vuoteen 2022 ovat myönteiset
ennätysvahvojen tilausten ansiosta ja asia-
kaskysynnän elpyessä voimakkaasti koro-
nakuopasta. Konecranesin arvostuskertoi-
met vuosien 2022 ja 2023 ennusteilla ovat
sektorin keskimääräistä tasoa selväs-
ti alhaisemmat, joten hyvään kasvunäky-
mään pääsee kiinni edullisesti.

 

Metso Outotecin näkymät vuodelle 2022
ovat positiiviset, kun viime neljänneksillä
vahvistunut tilauskanta konkretisoituu kor-
keammaksi liikevaihdoksi sekä liikevoitok-
si. Lisäksi teollisuusmetallien myönteinen
hintakehitys on arviomme mukaan posi-
tiivinen signaali Metso Outotecin tuleville
tilauksille. Yhtiön asiakkaat kiihdyttävät pe-
rinteisesti investointejaan metallien hinta-
tason ollessa korkea.

 

Neste onnistui puolustamaan uusiutuvi-
en tuotteiden marginaaliaan erinomai-
sesti vuonna 2021 korkeista ja pääosin
volatii-listi kehittyneistä raaka-aineiden
hinnoista huolimatta. Arvioimme yhtiön
yltävän vuonna 2022 merkittävään tulos-
parannukseen perinteisissä öljytuotteissa ja
uusiutuvissa tuotteissa. Osakekurssin lasku
on maltillistanut poikkeuksellisen vahvan
pidemmän aikavälin kasvunäkymän omaa-
van yhtiön arvostuskertoimia.

 

Tokmannin arvostuskertoimet laskivat
reilusti vuoden 2021 jälkimmäisellä vuosi-
puoliskolla lievän katepaineen takia, vaikka
kasvu jatkui vankkana. Arviomme mukaan
suuri osa katepaineesta liittyi kantaasia-
kasohjelman lanseeraukseen, mikä sitout-
taa asiakkaita pitkällä aikavälillä ja painaa
katetta vain tilapäisesti. Lisäksi uskomme
yhtiön ja sen kilpailijoiden alkavan hiljalleen
korottamaan myyntihintojaan kohonneita
kustannuspaineita vastaan. Pandemiatilan-
teen viimeaikainen heikentyminen on omi-
aan ylläpitämään hyvää kysynnän tasoa
ja edesauttamaan myös hinnankorotusten
läpivientiä vuonna 2022.

 

Uponor on konsernin sisäisillä tehosta-
mistoimilla ja myyntijakauman paranta-
misella pystynyt nostamaan kannatta-
vuuden täysin uudelle tasolle. Uponorin
päämarkkinoilla kysyntänäkymät vuodelle
2022 ovat positiiviset, vaikka viime vuoden
lopulla yhtiön myyntiä ja kannattavuut-
ta Pohjois-Amerikan markkinoilla rasitta-
neet logistiikkaongelmat tulevat arviomme
mukaan näkymään vielä alkuvuoden ajan.
Osakekurssin laskun myötä arvostustaso
on jäänyt verrokeista ja on myös absoluut-
tisesti tarkasteltuna alhaisella tasolla.

 

Altia yhdistyi norjalaisen Arcuksen kans-
sa luoden aidosti Pohjoismaisen juomien
bränditalon ja yhdistymisen myötä liike-
toiminta kasvaa uuteen kokoluokkaan. Yh-
distyminen mahdollistaa selkeät tehosta-
mishyödyt ja laajemman tuoteportfolion,
parantaen yhtiön kilpailukykyä sekä nos-
taen kannattavuutta. Uusi, houkuttelevam-
pi kokonaisuus antaa perusteet korkeam-
malle arvostustasolle.

 

Caverionin kannattavuus on ollut nousu-
johteisella uralla jo pitkän aikaa, ja yhtiön
kasvunäkymät ovat hyvät vuoteen 2022
lähdettäessä. Tilauskirjat kääntyivät viime
vuonna kasvuun sekä Palvelut että Projektit
-liiketoiminnoissa, nousten ennätystasolle
Q3:lla, viestien kysyntäympäristön selvästi
piristymisestä. Caverion jatkaa arviomme
mukaan aktiivisena toimijana myös yritys-
ostorintamalla tuoden lisäpotkua yhtiön
kasvunäkymiin. Loppuvuodesta laskenut
osakekurssi ei hinnoittele yhtiölle tuloskas-
vua, jonka vuoksi arvostuskertoimet ovat
laskeneet erittäin houkuttelevalle tasolle.

 

Kamuxilla on pitkäaikaiset ja vahvat näytöt
orgaanisesta kasvusta, mikä kielii konsep-
tin toimivuudesta. Vaikka kasvu on jatkunut
hyvänä, maltillistuivat yhtiön arvostusker-
toimet selvästi vuoden 2021 jälkipuoliskol-
la kannattavuushuolien vuoksi. Katepaine
voi mielestämme jatkua vielä lyhyellä täh-
täimellä, mutta sen juurisyyt ovat mieles-
tämme luonteeltaan tilapäisiä ja uskomme
paineen lopulta helpottavan. Pirstaloituneet
markkinat tarjoavat yhtiölle pitkällä aikavä-
lillä hyvät eväät kannattavaan kasvuun kai-
kissa toimintamaissa.