Venäjän osakemarkkinat laskivat marraskuussa

 

Venäläinen öljy-yhtiö Lukoil on yksi OP-Venäjä -rahastoyhtiön arvokkaimmista sijoituksista. Kuva: Lukoil

 

Venäjän markkina kääntyi marraskuussa selvään laskuun pitkän vahvan jakson jälkeen. Markkinaa painoi öljyn hinnan lasku, geopoliittiset jännitteet ja Omicron-virusmuunnos. Asiasta kertoi OP-Venäjä -rahaston salkunhoitaja Jouni Nissinen kuukausikatsauksessaan.

OP-Venäjän arvo laski marraskuussa 7,5%. Tuotto oli aavistuksen vertailuindeksiä (-7,6%) parempi. Tuottoa paransi suhteessa vertailuindeksiin eniten ylipainot Acronissa ja Detsky Mirissä sekä alipaino Magnitissa. Tuottoa rasitti eniten alipainot Polyuksessa ja Surgutneftegasissa sekä ylipaino Magnitogorskissa.

Rahastossa oli marraskuun lopussa 35 yhtiön osakkeita, joista painoiltaan viisi suurinta olivat Gazprom, Sberbank, Tatneft, Novatek ja Lukoil. Suurimmat ylipainot kuun vaihteessa olivat Detsky Mir, Tatneft ja Magnitogorsk. Suurimmat alipainot olivat Rosneft, Polyus ja Magnit. Ostin marraskuussa mm. Kaspin, Novatekin ja Georgia Capitalin osakkeita. Myin mm. Gazprom Neftin ja Bank of Georgian osakkeita.

Riippumatta Omicronista talouskasvuun liittyvä riski on kasvanut vakavien sairaustapausten määrän kasvaessa, mutta vastaavasti inflaatioon liittyvä riski on pienentynyt hieman. Keskuspankit tulevat ilmoittamaan nopeasti rahaelvytyksen pysyvän ennallaan, jos tilanne muuttuu olennaisesti. Valtiot tulevat ilmoittamaan finanssielvytyksestä, jos talouksia joudutaan sulkemaan. Talouden kannalta rahapolitiikka on edelleen ultrakevyttä ja valtioiden suuret viimeiset elvytyspaketit alkavat hiljalleen saavuttaa talouden.

Venäjän osakemarkkinoiden arvostustasot ja ennustetut osinkotuotot ovat Nissisen mukaan edelleen houkuttelevia ja tuloskausi on sujunut myönteisissä merkeissä. Suurimmat riskit liittyvät öljyn, kaasun ja muiden Venäjälle tärkeiden raaka-aineiden hintojen kehitykseen.

-Sykliset arvo-osakkeet muodostavat selvän enemmistön salkun sijoituksista. Osakevalinnoissa suosimme edelleen korkeaa ja kasvavaa osinkoa tarjoavia yhtiöitä, toteaa Nissinen.